【中玻网】今年二季度以来，玻璃期现货市场走势背离，受制于不断攀高的库存，尽管现货家挺价意愿增强，但难以得到下游市场认可，各区域价格呈现不同程度的回落。不过，玻璃期价却在黑色板块强势带动下大幅走高。笔者认为，玻璃面临的基本面整体不佳，期价上涨基础不牢，后市将承压回落。

　　上半年玻璃现货市场整体疲软，春节开工后下游贸易商及加工企业观望气氛浓，给玻璃生产企业涨价造成难度，新订单增加不足，导致各家库存攀升。3月初到5月初，华北、华中多数家价格下跌超过100元/吨，虽然5月中旬以来部分地区价格有所提涨，但后期面临南方梅雨季节和北方农忙时节，涨价幅度仍然不甚乐观。

　　据了解，近期已有不少家在暗中降价，以清理库存。值得注意的是，玻璃期价走势要强势很多，近两个月以来的累计涨幅达到8.4%，在现货不振态势下，期货升水将有待修复。

　　今年开年以来玻璃市场库存急剧攀升，4月中旬创下4528万重量箱的高位。虽然清明之后年内新订单增加，二季度也是平板玻璃市场的需求小旺季，不过依照目前的节奏来看，泳池玻璃夹近期库存周下降速度只有11万重量箱，整体表现差强人意。

　　截至5月24日，当周平板玻璃家库存水平为4462万重量箱，较去年同期增长32%，同比去年产能增加1.5%的背景，泳池玻璃夹彰显出需求市场的疲弱。上周玻璃家库存未能延续近期的削减模式，环比反而增加39万重量箱，较高的库存成为制约玻璃家涨价的重要因素。后期在缺乏需求带动的情况下，玻璃家恐怕难以通过涨价去库存，价格继续承压概率大。

　　按照窑龄年限来计算，今年多条玻璃生产线条生产线年以来玻璃市场利润偏好，一季度燃煤玻璃毛利润在10%~14%，二季度收窄后仍有5%左右，受此影响，家检修意愿减弱。除了1月有4条生产线冷修之外，近几个月都无冷修生产线条复产生产线条新建产能。

　　统计发现，这些复产生产线多数是在去年四季度冷修的，也就是说生产线个月，尽管部分生产线存在较大的检修需求，但家在年中旺季检修意愿较低，后期有望将检修时间延至年底淡季。

　　据悉，6月还有河北吉恒源实业集团有限600吨生产线和福建瑞玻玻璃有限800吨生产线预期复产，将再次增添供给市场压力。

　　综上，玻璃期价在1上方压力较大，泳池玻璃夹较基准地沙河市场价格呈现较大升水，在现货市场较为疲软、未来供需偏弱的背景下，玻璃期价未来价格上升压力大，应把握逢高做空机会。
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