6月30日中国证监会公布了IPO预披露名单，其中广东天波信息技术股份有限拟深交所上市，本次发行不超过过1,687万股，发行后总股本不超过6,747万股，主承销商为招商证券股份有限。

　　广东天波信息技术股份有限成立于1999年6月，总部设在广东省佛山市，注册资金为5060万元，本是广东省科技风险投资参股企业。 本是国内的信息化通信设及解决方案提供商，专业从事融合通信接入设及终端设的研发、生产、销售以及中小企业信息化融合通信解决方案的提供。经过多年发展，产品已形成融合通信接入设及终端设两大类18个系列的产品及相应的解决方案，其中，融合通信接入设主要包括IP交换机、SIP GW、IAD、AG等；融合通信终端设主要包括信息采集终端、电子渠道终端、语音终端等。

　　投资者在评价本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他资料外，应特别认真地考虑以下各项风险因素。以下各项风险因素根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序。

　　的主营业务是研发、生产、销售融合通信接入设及终端设，业务特点是通过电信运营商将融合通信设安装到终端企业用户，因此，电信运营商是部署融合通信设的重要渠道。的产品主要销售给中国移动、中国电信及中国联通三大电信运营商，2011年、2012年及2013年，来源于上述三大电信运营商的收入占总营业收入的比重分别为77.91%、71.34%、72.53%，收入所占比重处于较高水平，对电信运营商存在较大依赖。

　　虽然目前在不断开拓教育、金融等行业市场以及海外市场，但是，如果未来不能继续开拓多种销售渠道，存在经营业绩下降50%以上甚至亏损的风险。

　　作为融合通信接入设及终端设的解决方案提供商，主营业务始终围绕融合通信市场展开。近年来，受益于各行业信息化建设的发展，融合通信市场发展迅速，市场规模不断增长，对业内企业的迅速扩张产生了积极的促进作用。同时，重视研发与技术更新，并能提供完善的解决方案，2011年、2012年及2013年，的营业收入分别为17,334.94万元、21,589.03万元和23,033.93万元，2011年-2013年营业收入年复合增长率达15.27%，保持了较快的增长速度。但随着规模的进一步扩张以及市场竞争的加剧，的增长速度可能将放缓，存在无法实现持续高成长性的风险。

　　所处的融合通信行业属于技术密集型行业，对技术要求高，技术更新换代快。目前的通信行业正处在移运互联网迅速发展时期，例如LTE(4G)网络的发展和OTT模式(通过互联网向用户提供各种应用服务)的广泛使用等，国内外电信运营商均在转型中，行业和技术变化给带来了一定的风险。

　　需紧跟行业用户需求和产品技术发展步伐，保持持续创新能力。自身技术成长方面，以市场需求为导向，十分重视技术的开发工作，近年来不断开发新平台、研发新产品，目前共获得专利技术66项，拥有软件著作权69项和软件产品登记证书22项，并掌握大量非专利技术。与此同时，十分重视人才的培养和吸纳，尤其是对技术人员的培养，通过制定一系列薪酬福利政策以及良好的职业发展规划，不断地储和壮大的技术人才队伍。但是如果本的新技术和新产品不能及时研发成功，或者研发成果和核心技术受到泄密、侵害，技术人员流失，将对的经营业绩造成不利影响四、中标不确定性导致的销售收入波动风险

　　近年来，国内三大运营商为了节约运营成本，均采取入围选型、集中采购的方式对各类设进行招标采购，对设供应商的产品质量、价格、服务质量要求较高。运营商的入围选型、集中招标采购制度增加了其选择空间，使得投标商数量不断增多，竞争日益加剧，如果未来无法持续在电信运营商入围、招标采购中持续取得订单，可能导致的销售收入出现波动。

　　报告期内，按国家相关规定享受了企业所得税税率优惠、增值税即征即退等税收优惠政策，具体情况如下：企业所得税优惠方面：2009年2月18日，本被认定为广东省2008年批高新技术企业；2011年10月13日，本通过高新科技企业复审并取得高新技术企业证书。根据相关政策规定，报告期内本享受企业所得税税率15%的优惠政策。本控股子广州华谱于2010年12月28日取得广东省高新技术企业证书，并于2014年1月24日通过高新科技企业复审并取得高新技术企业证书，根据相关政策规定，报告期内广州华谱享受企业所得税税率15%的优惠政策。

　　增值税优惠方面：2004年6月24日，本认定为软件生产企业，2013年12月31日，本继续认定为软件生产企业，取得广东省信息产业厅颁发的《软件企业认定证书》。根据相关规定，本享受对自行开发生产的软件产品增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退的政策优惠。

　　营业税优惠方面：报告期内本全资子广州比威开发了部分技术并转让予本，根据相关税收政策，该部分技术开发、技术转让收入享受免征营业税的税收优惠。

　　报告期内，享受的上述税收优惠对利润总额影响较大，具体情况如下：如果税收优惠的相关政策在未来不能延续或发生变化，或者本在未来不能持续取得上述优惠政策认定，的税负将相应提高，从而对的经营业绩产生一定影响。

　　的主要客户为国内的电信运营商，受电信运营商预算结算制度的影响，的经营业绩存在季节性波动的情况。一般情况下，上半年属于电信运营商的招标期及初步建设期，下半年属于大规模建设期。因此下半年的销售水平多于上半年销售水平。通常情况下，下半年实现的营业收入占比超过50%，年内营业收入结构存在前低后高的特点，经营业绩存在季节性波动风险。

　　客户主要是电信运营商，而产品的终使用者为运营商的各类终端用户等。产品移交到运营商后，通常情况下运营商会根据其自身的发货时间表向终端用户发货，由本或第三方进行安装及调试，待产品测试运行合格后，取得运营商发出的验收报告并确认收入。由于的产品在运营商仓库中存放并由运营商组织发货的时间一般会在1-3个月内完成，而产品在终端用户处安装并调试的周期一般也为1-3个月，因此的产品从出库到验收的周期一般在3-6个月内，导致存货余额较大。2011年末、2012年末及2013年，存货账面价值分别为4,872.83万元、5,181.64万元和6,258.77万元，占流动资产的比重分别为29.54%、27.79%和27.09%。相对偏高的存货余额占用了部分营运资金，影响了运营效率，存在存货余额较大的风险。

　　目前及子的生产经营场所均为租赁取得，包括总部、子广州华谱、子广州比威。目前经营场所均为租赁的主要原因是在经营过程中，采取“轻资产”的经营模式，集中优势资源投入到研发与市场营销环节，拥有核心价值的设计和开发环节以及技术含量较高的生产工序由自行完成，而将较为简单、附加值较低、市场供应量较大并且需要投入固定资产较多的生产工序由外部商协助加工或向外部商采购。

　　与上述经营模式相适应，的经营用房的主要用途为办公和研发，以及生产工序中的部分装配测试组装环节，因此对于拟用房屋的位置、周边环境等没有特殊要求，拟用房屋本身也有较高的可替代性，通过租赁方式获得该等房屋的使用权并不困难。当在用的房屋不能继续使用时，较容易找到可以租赁的替代房屋，且该等经营场所的搬迁不会对经营造成重大不利影响，成立至今的生产经营亦未曾因未拥有有关的房屋所有权而受到不利影响，因此，所使用的有关房产全部通过租赁方式取得的情形与的经营模式相适应，不影响的资产完整性，不会对的持续发展造成重大不利影响。

　　目前已购置了佛山天安南海数码新城10套房产拟用于募投项目实施，但募投项目实施后本的租赁面积仍将占2/3左右，因此本可能面临租赁中止、租赁调整、无法续约而另行租赁经营场所等风险。

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